Los mineros de Bitcoin que se pasan a la IA: contratos, cuentas y efecto en la red

Qué contratos han firmado

Estos son los que hemos podido leer en documentos de las propias empresas, a 5 de noviembre de 2026. El valor es el del plazo inicial, sin prórrogas opcionales.

La suma es nuestra: unos 138.500 millones de dólares y 4.503 MW. Toda la red Bitcoin cobra hoy unos 13.100 millones al año (3,1441 BTC × 144 bloques × 365 días × $79.112). No es un censo del sector. Tampoco son contratos iguales: IREN vende nube con tarjetas gráficas incluidas, y los demás alquilan sobre todo espacio y energía.

Dos grandes no aparecen. MARA no comunicaba ningún alquiler firmado en agosto, aunque decía confiar en cerrar uno antes de fin de año, y en septiembre seguía siendo un hito pendiente. Keel, la antigua Bitfarms, tampoco tenía inquilinos anunciados en su último informe.

Cuánto se cobra hoy por minar

La medida que usa el sector es el ingreso por hashHuella de tamaño fijo que una función matemática obtiene de unos datos. Minar es buscar una que cumpla cierta condición.: lo que gana al día una potencia fija, aquí un petahash por segundo (PH/s), o sea, mil billones de intentos. Lo hemos calculado con los datos de mempoolSala de espera de las transacciones que aún no han entrado en un bloque..space, sin contar la suerte de cada día.

Comprueba: bloques esperados al día por PH/s = 86.400 × 10¹⁵ ÷ (dificultad × 2³²). Con dificultad de 148,36 billones, 3,1441 BTC por bloque y $79.112 por BTC, salen $33,7 al día: de media, un bloque cada 7.375 días, unos 20 años. Todo a 5 de noviembre de 2026.

La cifra cuadra con otras. Braiins citaba $55 por PH/s a 20 de mayo de 2025, y nuestra media de ese mes es de unos 54. El mínimo diario que hemos calculado desde 2025 fue de $27,7, el 7 de junio de 2026.

Qué dicen las cuentas de las empresas

Los informes muestran un negocio apretado y otro que aún casi no factura:

• Riot: en el tercer trimestre, minar un bitcoin le costó $39.265 sin amortizaciones y $78.805 con ellas. Cada bitcoin producido valía $70.855.
• MARA: en el segundo trimestre, su último informe a 5 de noviembre, declara un coste de $27,7 por petahash y día y una electricidad de $0,04 el kWh en sus sedes propias. Puede que su definición de coste no sea comparable con nuestro ingreso de 33,7.
• Cipher: sus ingresos por minería bajaron de 71,7 a 20,8 millones entre el tercer trimestre de 2025 y el de 2026. Los alquileres aportaron 5,9.
• IREN: en su último trimestre fiscal, la nube de IA ingresó 70,5 millones y la minería 66,7. Anotó 638,8 millones de deterioros en el año, sobre todo por retirar máquinas.
• Keel: dice haber desmantelado toda su minería en Estados Unidos para construir centros de datos. En el tercer trimestre ingresó 28 millones, frente a 68 un año antes.
• Hut 8: el salto aún no se ve en sus ingresos. En el tercer trimestre, 68,4 de sus 71,1 millones vinieron del segmento de cómputo, que incluye la minería.
• Core Scientific: es la excepción: en el tercer trimestre, 215,4 de sus 232,9 millones vinieron de alquilar capacidad, y minar para sí aportó 12,3.

Por qué un megavatio rinde más alquilado

Un MW con máquinas de 17 J/TH da 58,8 PH/s, que a $33,7 son unos $724.000 al año. La luz, al precio de MARA, se lleva $350.400, y quedan unos $374.000 antes de personal, averías y amortización.

Cuidado con esta comparación. Los MW de los contratos son de carga informática, no la potencia total de la sede. Y el ingreso no es beneficio: CleanSpark estima un coste de 10 a 12 millones de dólares por MW para el propietario, frente a unos 1,89 millones de ingreso al año. Esta última cifra es nuestra: el valor del contrato entre años y MW.

La ventaja del alquiler es también la previsibilidad. Hut 8 describe su contrato como «take-or-pay», una fórmula en la que el cliente suele pagar aunque no use la capacidad. Minar depende cada día del precio y de la dificultad.

¿Baja la potencia de la red?

Hay un dato llamativo, y no prueba lo que parece. La dificultad cayó un 20% entre el máximo de 155,97 billones de octubre de 2025 y los 124,93 de junio de 2026. Desde entonces ha subido un 19%, hasta 148,36.

Esa caída coincide con la del precio, de más de $114.000 de media en octubre de 2025 a unos $63.000 en junio de 2026, según los datos de mempool.space, y la recuperación llegó mientras seguían las reconversiones. Nuestra lectura es que hoy pesa más el precio.

Un techo teórico ayuda a medir el asunto. Si los 4.503 MW de la tabla salieran todos de la minería a 17 J/TH, serían 265 EH/s (un exahash son mil petahashes), un 25% de los unos 1.060 EH/s que implica la dificultad actual. No es el caso, porque varias sedes son nuevas.

Por qué importa. La red se corrige sola: si se va potencia, baja la dificultad y los que se quedan cobran más por hash. Lo que no sabemos es quién ocupará ese hueco ni dónde. CleanSpark mantenía 50 EH/s de capacidad en junio y MARA 70,3, así que el giro aún es parcial.

Qué puede torcerse y qué mirar

Un contrato firmado no es dinero cobrado. Muchas entregas son futuras: TeraWulf espera empezar a finales de 2027, CleanSpark a finales de 2027 y Riot prevé completar los 191 MW de Rockdale en junio de 2028 y los 910 MW de Corsicana en julio. CleanSpark avisa de que incumplir hitos puede suponer rebajas de renta o el fin del contrato.

La fecha también importa: esas entregas coinciden con el halving de abril de 2028, que reducirá a la mitad la recompensa por bloque. Tres datos dirán cómo sigue esto: si los alquileres se entregan a tiempo, si el ingreso por hash baja del coste de las grandes empresas y si aparecen nuevos mineros fuera de Estados Unidos.

Este artículo describe contratos y cuentas públicas. No es una opinión sobre ninguna de estas empresas ni sobre si conviene minar. Si te interesa cómo funciona la minería por dentro, está en la guía de minar, y si te preguntas si la IA puede mejorar el propio minado, lo contamos aquí.